物流企业财务管理重点内容及练习题1

第一章 总论

主要考点：物流企业的主要功能：基础性服务功能；增值性服务功能；物流信息服务功能。

物流企业财务活动：筹资活动；投资活动；资金运营活动；利润分配活动。

物流企业财务关系：与投资者的关系——经营权与所有权关系

与被投资者关系——投资与受资的关系

与债权人之间的关系——债务与债权关系

与债务人之间的关系——债权与债务关系

企业管理目标——生存、发展、获利

财务管理目标的三种观点
1、利润最大化
利润最大化目标的优点是在商品经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值量指标来衡量；
利润最大化目标的缺点（1）未考虑资金时间价值（2）没有充分考虑风险因素（3）容易导致短期行为（4）没有考虑企业获得利润与投入资本的配比关系。
2、每股利润最大化
每股利润最大化考虑了企业获得利润与投入资本的配比关系，但是没有考虑资金时间价值、也没有充分考虑风险因素而且容易导致短期行为。
3、企业价值最大化
企业的价值是指企业未来能给投资者带来的经济利益的流入所折成的现值，所以，考虑了资金时间价值因素；考虑了风险因素；也克服短期行为，也体现了企业获得利润与投入资本的配比关系。
企业价值最大化观点克服了前两种观点的缺陷。同时，而且能够很好的实现资本的保值和增值。
财务管理环境

金融环境：广义金融市场——指一切资本流动场所包括资金市场、外汇市场、黄金市场。狭义的金融市场一般是指有价证券发行和交易的市场，即股票和债券发行、买卖的市场。重点金融市场的分类。

法律环境：——企业组织法的类型。

经济环境——经济周期、通货膨胀、汇率变化。

二、货币时间价值

1、货币时间价值含义：是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。

表示方法：相对数表示 利息率

绝对数表示

货币时间价值计算

（1）单利终止和现值：
FVn= PV0*（(1+ i n )       PV0 = FVn  / （1+ i n）

（2）复利终止和复利现值 FVn  = PV0  * （1+ i ）n  = PV0* (PVIFi . n)

PV0  = FVn /（1+ i ）n   = FVn * FVIPi n

（3）计息期短于一年的时间的价值按复利计息

FVAn  =  PV0 *（1+ i/m ）n/m

（4）年金终止和年金现值

后付年金终值：FVn  = A * （1+ i ）n – 1/ I  = A * FVIPAi.n
         与复利终止的关系： （1+ i ）n – 1/ i= Σ（1+ i ）t-1

后付年金现值：PVA0 = A*（ 1- （1+ i ）--n  ）/ i

= A * PVIFAi n

与复利现值的关系：（ 1- （1+ i ）--n  ）/ I  =  Σ1/（1+ i ）t    

= PVIFAi n = 1- 1/（1+ i ）n

                                                  == （1+ i ）n – 1/ i（1+ i ）n – 1

（5）先付年金终止：Vn = A* FVIPAi.n*（1+ i ）= A*（ FVIPAi.n+1-A）= A*（ FVIPAi.n+1-1）
先付年金与后付年金的关系：在后付年金的期数+1，系数-1

先付年金现值：V0 = A* PVIFAi n-1 +A = A*( PVIFAi n-1 +1)

与后付年金的关系：在后付年金现值的期数-1，系数+1

（6）递延年金——只研究现值

V0 = A* PVIFAi n * PVIFm = A* PVIFAi.m+n - A* PVIFAi m =A*( PVIFAi.m+n  -- PVIFAi m  )

（7）永续年金  V0 = A *（1/ i）

一、货币时间价值的应用

1、  某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%，出票日期为8月12 日，到期日为11月10 日（90天）。按单利计算该持有者到期可得本利和。（2025）

解：2000*（1+5%*90/360）=2025元

2、  某人希望在五年末取得本利和1000元，用以支付一笔款项，在利率为5%，单利方式计算的条件下，

此人现在应存入银行多少钱。（800）

解：1000/（1+5%*5）=800元

3、某公司年初向银行借款10000元，年利率16%，每季计息一次，则该公司一年后应向银行偿付本利和多少？

解：R=16%/4     T=1*4=4    PV0=10000元

PVT=10000*（1+4%）4 =10000 * 1.170=11700元

3、  某公司将一笔123600元的资金存入银行，希望能在7年后用此笔款项的本利和购买一套设备，该设备的预计价格为240000元，若银行复利率为10%。

要求计算：7年后该公司能否用这笔资金购买该设备。

解：123600 * （1+10%）7=123600*1.949=240896.4元

4、  在银行存款利率为5%，且复利计算时，某企业为在第四年底获得一笔100万元的总收入，需向银行一次性存入的资金数额是多少？

解：PV0=100*（PVIF5% 4）=100*0.855=85.5万元

5、  某人欲购房，若现在一次性结清付款为100万元，若分三年付款，每年初分别付款30、40、50万元；假定利率为10%，应选那种方式付款比较合适。

解：可比较两种方法的现值，也可以比较两种方法的终值.

若用现值：一次性付清的现值为100万元，

分次付款的现值为 30 + 40* PVIF10%.1. + 50* PVIF10%.2  =30 + 40*0.909 +50*0.826

=107.66万元

两种方法比较应是一次性付款比较合适。   

6、  某公司生产急需一台设备，买价1600元，可用10年。若租用，需每年年初付租金200元。其余条件二者相同，设利率6%，企业选择何种方式较优。

7、  某公司拟购置一处房产，付款条件是；从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。
A.10[（P /A，10%，15）-（P/A，10%，5）]
B.10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）
C.10[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）]
D.10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）]
【答案】AB
【解析】递延年金现值的计算：
①递延年金现值=A×（P/A,i,n-s）×(P/s, i,s)
=A×[（P/A,i,n）-(P/A,i,s)]
s:递延期 n:总期数
②现值的计算（如遇到期初问题一定转化为期末）
该题的年金从9第7年年初开始，即第6年年末开始，所以，递延期为5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，总期数为15期。

现存款10000元，期限5年，银行利率为多少？到期才能得到15000元。
该题属于普通复利问题：15000=10000(F／P，I，5)，通过计算终值系数应为1.5。查表不能查到1.5对应的利率，假设终值系数1.5对应的利率为X％，则有：
8％ 1.4693
X％ 1.5
9％ 1.5386
X%=8.443%。
3、风险报酬的计算：期望值、标准离差、标准离差率及其风险报酬率的计算。标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，标准离差率越大，风险越大，它不受期望值是否相同的限制。