2015年00161财务报表分析（一）复习资料-冲刺：财务报表分析重点章节讲解5

第二节　短期偿债能力的比率分析及其他因素分析 
一、短期偿债能力的比率分析 
　　（一）流动比率 
　　流动比率是流动资产与流动负债的比值，反映企业短期偿债能力的强弱。 
　　流动比率=流动资产÷流动负债 
　　流动比率越高，企业的偿债能力越强，债权人利益的安全程度也越高。 
　　流动资产能否用于偿债，要看它们是否能顺利转换成现金。通过报表附注，可以了解各项流动资产的变现能力，并据此对计算口径的调整。 
　　在确定流动资产时，应扣除具有特殊用途的现金，扣除不能随时变现的短期投资，扣除坏账准备和有退货权的应收账款数额，扣除回收期在一年以上的应收款项，扣除超出需要的存货等。 
　　流动负债的调整，主要是注意“表外负债”。需要偿还的债务不仅仅是报表列示的“流动负债”，还应包括长期负债的到期部分以及未列入报表的债务。 
　　除了对流动资产和流动负债进行计算口径的调整外，还要注意短期投资和存货的计价问题。当短期投资的市价与成本有较大差别时，计算流动比率时应按市价计量短期投资。由于存货是从不同的来源取得的，并且是分次购入（或生产）的，因此会有不同的取得成本。企业可以选择先进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法、后进先出法等确定其实际成本。 
　　另外，在学习时要注意：流动比率虽然能较好地分析短期偿债能力，但其局限性不可忽视： 
　　1、流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点每一元流动负债的保障程度，既在某一时点流动负债与可用于偿债资产的关系。只有债务的出现与资产的周转完全均匀发生上时，流动比率才能正确反映偿债能力。 
　　2、流动资产的变现能力与其周转性有关，对流动比率的评价也与流动资产的周转情况相结合。 
　　（二）速动比率 
　　速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动负债有多少元速动资产作保障。速动比率的计算公式为： 
　　速动比率＝（流动资产-存货）÷流动负债 
　　该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。 
　　在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除，其主要原因是：①在流动资产中存货的变现速度最慢；②由于某种原因；存货中可能含有已损失报废但还没作处理的不能变现的存货；③部分存货可能已抵押给某债权人；④存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。 
　　计算速动比率时，要注意货币资金、短期投资和应收账款的计算口径和计算价格的调整。 
　　速动比率也有其局限性。第一，速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，是一个静态指标。第二，速动资产中包含了流动性较差的应收账款，使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资产中含有大量不良应收账款时，必然会减弱企业的短期偿债能力。第三，各种预付款项及预付费用的变现能力也很差。 
　　（四）现金比率 
　　现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资产的特点是随时可以变现。现金比率的计算公式如下： 
　　现金比率＝（货币资金＋短期投资净额）÷流动负债 
　　现金比率反映企业的即时付现能力，就是随时可以还债的能力。企业保持一定的合理的现金比率是很必要的。 
　　（五）流动比率、速动比率和现金比率的相互关系 
二、影响短期偿债能力的其他因素 
　　在进行财务报表分析时，除过从财务报表中取得资料外，还需要分析财务报表资料中没有反映出来的因素，以做出正确的判断。 
　　（一）增加变现能力的因素 
　　1、可动用的银行贷款指标 
　　2、准备很快变现的长期资产 
　　3、偿债能力的声誉 
　　（二）减少变现能力的因素 
　　1、已贴现商业承兑汇票形成的或有负债 
　　2、未决诉讼、仲裁形成的或有负债 
　　3、为其他单位提供债务担保形成的或有负债