2015年00161财务报表分析(一)复习资料-笔记26.2
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发布时间:2015年07月13日
第二节 杜邦财务分析体系
一、杜邦财务分析体系的含义和特点 龙头
二、杜邦财务分析体系图及杜邦财务分析体系的作用 2001年已经考过简答题目。
例题:华丰公司1997年的销售额62500万元,比上年提高28%,有关的财务比率如下:
备注:该公司正处于免税期。要求:(1)运用杜邦财务分析原理,比较1996年公司与同业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因;(2)运用杜邦财务分析原理,比较本公司1997年与1996年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。
解答:(1)1996年与同业平均比较:
本公司净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%
行业平均净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=7.2%×1.11×2.38=17.01%
分析:销售净利率高于同业水平0.93%,原因是:销售成本低2%,或者销售毛利率高2%,销售利息率较同业低1.33%。资产周转率略低于同业水平0.03次,主要原因是应收账款回收比较慢。权益乘数低于同业水平,因其负债比较少。
(2)1997年与1996年比较:
1996年本公司净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%
1997年本公司净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]=6.81%×1.07×2.58=18.80%
分析:销售净利率低于1996年0.39%,主要原因是销售利息率上升1.4%。资产周转率下降,主要原因是固定资产和存货周转率下降。权益乘数增加,因其负债增加。
一、杜邦财务分析体系的含义和特点 龙头
二、杜邦财务分析体系图及杜邦财务分析体系的作用 2001年已经考过简答题目。
例题:华丰公司1997年的销售额62500万元,比上年提高28%,有关的财务比率如下:
财务比率 | 1996年同业平均 | 1996年本公司 | 1997年本公司 |
应收账款周转天数 存货周转率 销售毛利率% 销售营业利润率(息税前)% |
35 50 38 10 |
36 59 40 9.6 |
36 11 40 10.63 |
销售利息率% 销售净利率% 总资产周转率 固定资产周转率 |
73 6.27 1.14 1.4 |
4 7.20 11 02 |
82 6.81 07 1.82 |
资产负债率% 利息保障倍数 |
58 2.68 |
50 4 |
61.3 2.78 |
解答:(1)1996年与同业平均比较:
本公司净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%
行业平均净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=7.2%×1.11×2.38=17.01%
分析:销售净利率高于同业水平0.93%,原因是:销售成本低2%,或者销售毛利率高2%,销售利息率较同业低1.33%。资产周转率略低于同业水平0.03次,主要原因是应收账款回收比较慢。权益乘数低于同业水平,因其负债比较少。
(2)1997年与1996年比较:
1996年本公司净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%
1997年本公司净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]=6.81%×1.07×2.58=18.80%
分析:销售净利率低于1996年0.39%,主要原因是销售利息率上升1.4%。资产周转率下降,主要原因是固定资产和存货周转率下降。权益乘数增加,因其负债增加。
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